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OYSTER US Core Plus

Daniel Dolan
Membro gestore di Dolan McEniry Capital Management, LLC

Scoprire le obbligazioni societarie più sottovalutate

Daniel Dolan, managing member di Dolan McEniry parla con Marco Orsi del processo d’investimento della società e di come sono riusciti ad evitare qualsiasi default di obbligazioni societarie per più di 20 anni.

Perché un risparmiatore dovrebbe investire nella vostra strategia?

Dolan McEniry lavora duramente per scoprire le obbligazioni societarie più sottovalutate , quelle che offrano credito di qualità a prezzi interessanti. Nel fare ciò, l'azienda adotta una mentalità da finanziatore piuttosto che da trader e si concentra intensamente sulla gestione del rischio al ribasso, cercando di massimizzare i rendimenti per i nostri clienti. Ci concentriamo sul free cash flow, considerandolo un indicatore della capacità di generare valore a lungo termine e conduciamo analisi di credito “in-house”, senza affidarci alla ricerca di Wall Street o alle agenzie di rating. In poche parole, investiamo dove vediamo valore e crediamo che il nostro processo produca interessanti rendimenti corretti per il rischio.

Marco Orsi,
Director Distribution Italy, Greece & Ticino

Perché avete un portafoglio così concentrato? Non è rischioso?

Dolan McEniry si sforza di minimizzare il rischio attraverso l’analisi della qualità del credito “bottom-up” piuttosto che aumentare il numero di titoli nei nostri portafogli. Puntiamo a sovraperformare i nostri benchmark e i nostri “competitor” e crediamo che un portafoglio concentrato e costruito con le nostre migliori idee permetta ai clienti di beneficiare della nostra analisi interna, pur fornendo una sufficiente diversificazione.

Dolan McEniry lavora duramente per scoprire le obbligazioni societarie più sottovalutate

Perché avete un portafoglio così concentrato? Non è rischioso?

Sebbene la nostra strategia sia incentrata sulle obbligazioni societarie, occasionalmente utilizziamo i titoli del Tesoro USA quando riteniamo che sia nel migliore interesse dei nostri clienti. Non investiamo in titoli garantiti da ipoteca.

Crediamo che sia fondamentale investire in ciò che comprendiamo e la nostra competenza principale è l'analisi della qualità del credito aziendale

Possedete derivati nel vostro portafoglio? Ci sono altri investimenti alternativi che acquistate?

Crediamo che sia fondamentale investire in ciò che comprendiamo e la nostra competenza principale è l'analisi della qualità del credito aziendale. Come tale, non investiamo in derivati o altri investimenti alternativi. Non c'è una formula magica nel nostro approccio, è chiaro, onesto e ci ha guidato attraverso molteplici crisi di mercato.

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Fondata nel 1997, Dolan McEniry è una società di gestione con sede a Chicago (Illinois, USA). Specializzata in obbligazioni societarie statunitensi, implementa una gestione concentrata con un approccio "value" fondamentale.

Un patrimonio di 7.8 miliardi di dollari alla fine di aprile 2021

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